北大荒:粮价涨幅有限 未必利好

核心提示:
“这一轮粮价上涨主要是灾害性原因造成的,而不是成本拉动型,对‘北大荒’来说未必是利好消息。”8月16日,国信证券农业分析师张如在

近期国内外农产品期货价格大幅上涨,引起国内持货商和农户严重惜售,导致农产品现货市场价格反季节上涨。

推进供给侧改革,混改稳步前进:年初以来,公司积极调整优化种植业结构,扎实推进农业供给侧结构性改革,共实现总播种面积1042.13万亩,与中南建设区块链农业发展有限合伙企业合作成立黑龙江北大荒区块链数字农业股份有限公司,正式开启农业互联网发展模式,继续借助外部力量加快发展绿色有机农业。报告期内,公司经营管理水平持续提升,公司各混改企业改革稳步向前推进。

“这一轮粮价上涨主要是灾害性原因造成的,而不是成本拉动型,对‘北大荒’来说未必是利好消息。”8月16日,国信证券农业分析师张如在接受中国经济时报采访时做上述表示。原因在于作为国内最大的农业类上市公司,它还要承担一定的社会职能,不大可能在灾害驱动性粮价上涨的大形势下提高租地价格,而这是它近年来表现最为稳定的收入来源。

粮食作物用途拓宽

   
盈利水平短期下降系生产转型及停产因素所致:上半年,公司实现营业收入15.05亿元,同比减少1.76亿元,下降10.48%,主要原因系尿素销量同比减少13.63万吨,销售收入同比减少1.71亿元等原因所致;1-6月份公司实现归属于母公司所有者的净利润为5.24亿元,同比减少6,819万元,下降11.51%,主要原因系社会保险缴费基数上调、浩化分公司解除劳动合同补偿、浩化分公司因停产供暖发生人工水电及材料费等导致的管理费用同比增加1.37亿元所致。1-6月份实现基本每股收益(扣除非经常性损益)0.300元,同比减少0.034元/股;加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益)8.88%,同比减少0.99个百分点;资产负债率34.65%,比年初增加8.49个百分点。

国内库存充裕,粮价只可能小幅上涨

今年是我国连续第四个农业丰收年。根据农业部农垦局的最新预测,2006年我国粮食播种面积3550.4千公顷,增加174.6千公顷,比上年增长5.2%,粮食总产量将达到2046.98万吨,增产187.99万吨,同比增长10.1%。

   
农业方面旱改水提升承包费与粮食经营业务停顿并在。农业分公司因旱改水和实物承包费结算价格上升,导致土地承包费收入同比增长2.17%;但另一方面又受市场因素影响,上半年农业分公司未开展粮食经营业务,销售收入下降98.08%。经营活动产生的现金流量净额同比下降26.38%,主要原因系部分农业分公司于上年末预收本年土地承包费较多,形成当年土地承包费收现减少。

由于罕见的气候异常现象,全球不少粮食主产区都遭遇了不同程度的灾害。俄罗斯早在4月份就遭遇严重旱灾,7月更趋严重,至少1020万公顷土地农作物绝收,相当于全国农作物种植面积的五分之一。此外,欧洲、澳大利亚、加拿大也都出现了粮食减产。国内,安徽、河北两省部分地区减产30%。俄总理普京禁止谷物出口更使世界粮食市场涨声一片,芝加哥期货交易所小麦价格7月上涨42%,创下50年来单月最大涨幅。

在连续丰产之后,我国粮食供应能力大幅提高。

   
工贸方面尿素及供暖业务影响收入。浩良河化肥分公司上年末将尿素相关资产出资成立浩良河公司,报告期内尿素销量减少13.63万吨,销售收入同比下降88.25%;同时,麦芽公司上年末将供暖相关资产出资成立联营企业龙麦农业公司,本报告期无供暖业务,销售收入同比下降100%。

而国家统计局公布的数据也表明,7月份CPI同比上涨3.3%,创21个月以来新高,其中食品价格上涨6.8%。河南省产粮大户淮阳县一位多年在基层工作的乡党委书记告诉记者,当地小麦收购价格在近十天内从0.98元/斤上涨到了1.03元/斤,量并不大,农户普遍有惜售心理。

但为什么农产品价格仍然出现上涨呢?

   
全球战略格局及中国农业困境决定了公司战略价值无可替代。当前世界军事冲突地区不断蔓延、冲突强度也不断提高,非传统性战争手段和格局也日益引发世人忧虑,气象灾害往往超出了自然范畴,生物性威胁尤为突出和隐形。国内农业基础仍然极为薄弱,农业竞争力岌岌可危,自然及非自然灾害频发高发,国内市场对外洞开,农民收入压力空前。我们认为在这种局面下,北大荒的战略地位远为市场参与者所轻视,这种情形不可能长期维系。

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