请注意!玉米价格即将见底?6月是决定未来玉米涨跌的关键时期!

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5月30日国家粮食交易中心发布公告,6月7日-8日国家临储玉米竞价销售计划801万吨,其中15年产420万吨、周度再增量158万吨,14年产381万吨。虽然较近周新的拍卖公告通常在周二公布延后一天,但“好饭不怕晚”,依然保持800万吨规模的投放总量以及15年产粮源占比再度提升至52%,政策层面陈粮去库存保证市场价格维稳及满足市场多元化需求的思路不变。

5月国内玉米市场利空氛围较浓,特别是在临储拍卖有序进行的背景下,月初开始玉米价格延续上月持续下滑趋势。但这波跌势持续时间并不长,毕竟现阶段市场流通的主要粮源集中在临储拍卖陈粮方面,同时也是2017年产优质玉米供应青黄不接时期,“好粮好价”行情限制整体跌幅。此外,东北拍卖粮出库缓慢、运费上涨、企业刚性需求提价采购等利多因素支撑,本月玉米价格出现阶段性反弹行情。

国内玉米市场基础原粮逐步见底,受环保检查及禽流感影响,养殖行业低迷,猪价及蛋价持续下跌,短期内需求较难回暖。港口方面,北方港口晨间到货2.8万吨左右,自集以陈粮为主、新粮货源少。当前北港至广东港班轮运费50元/吨,新陈粮南北发运利润呈倒挂状态。广东港口内贸玉米已签待出库存较多,且近周库存或维持近70万吨水平,成交低迷、供给宽松令行情承压。国内玉米现货价格基本稳定,局部价格走高。东北产区拍卖市场初期火热势头减退之后,贸易商出库意愿提升,参拍市场主体“转单”积极,因前期拍卖抢拍成交成本偏高、投放粮源增多,目前产地已出现亏钱出货情况,市场走势有压力。政策去库存方向不改,经过拍卖市场的短暂降温及出库的逐步疏导,伴随后期14年玉米的进一步投放,拍卖市场有望进一步活跃。华北黄淮产区贸易购销普遍转向新麦市场,企业前期库存及拍卖粮流入也对地产玉米购销形成阻滞,加之玉米贸易中间环节利润萎缩,存粮贸易主体持粮待价心态明显,短期内产地加工企业新粮厂门到货受限,但东北拍卖粮到货对价格反弹施压,华北玉米现货行情区间震荡为主。

截至5月末,2018年临储玉米拍卖共计投放5671万吨,成交总量3829万吨、成交率67.5%。历行一个半月的成交量就已占2017年临储玉米拍卖成交总量的66.6%,规模超前。但同时我们可以看到,今年投资贸易主体入市占比较高、延迟出库用保证金博收益情况普遍,在下游消费持续低迷刺激进一步出库作用有限背景下,成交规模大但出库总量低矛盾突显。

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6月13日CBOT-7月玉米合约收涨3-3/4美分,报收于每蒲式耳3.81美元。因小麦市场升势,且市场担忧美国中西部天气。

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整体来看,5月玉米市场在价格行情走势方面并无亮点,基本是稳中窄幅震荡为主,且涨跌幅度较小。进入6月后,市场关注点依旧集中在临储玉米拍卖方面:一看拍卖粮质量、二看拍卖粮价格、三看成交情况,同时,优质玉米缺乏的背景下依旧支撑底部行情。行情宝预计,6月玉米价格或阶段性见底,整体行情震荡走势概率较大。

6月14日大连商品交易所玉米期货主力合约c1709开盘价1670元,收盘价1683元,涨9元,最高1684元,最低1669元,结算价1676元,成交量576780手,持仓1653026手,日增仓25360手。

首先,玉米下游持续低迷,国产玉米消费增幅受限。饲料养殖方面:自2018年年初跌破15元/公斤之后快速下探至10元/公斤不等,养殖利润持续亏损“二师兄”威风不在,而5月中旬开始猪市一波短暂止跌回调在月末收尾,猪源供给整体并无缺口且夏季蛋白消费淡季也不足以形成支撑;玉米深加工方面:2017年高利润刺激行业开工率持续高位,与饲养类似进入2018年深加工行业也不可避免进入全面亏损周期,原料成本及终端走货限制淀粉和酒精相关产品提价空间。仍需关注的是,伴随6月新麦批量上市、芽麦等替代冲击来袭,加之进口环境宽松、国际替代品陆续到港,国内玉米消费增幅进一步受限。

一、全国均价窄幅震荡 华北、销区阶段性反弹

天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

其次,拍卖出库压力后移,玉米走势不容乐观。5月出库量估计为1000万吨左右,目前临储玉米总出库不足三成,6月中旬后临储玉米将进入集中出库期,市场供应压力显现,玉米市场价格将围绕出库成本进行波动。一方面集中出库粮源累积,自拍自买部分粮源后期或面临拍卖升水被打没甚至低于成本线出粮的可能;另一方面临储玉米出库滞后、贸易商拍卖陈粮囤库“死扛”,大量现货堆积令新季玉米承压的同时,严重影响贸易商的资金链,新季收购难度加大,不排除出现农户卖粮难问题,不利市场及行业发展。

5月国内玉米价格整体走势呈现稳中窄幅震荡行情走势。智农通APP行情宝数据显示:截至5月31日,国内玉米平均价格约为1872元/吨,较上月同期下滑15元/吨,月末出现小幅翘尾行情。

1、6月14日,从农业部网站获悉,中国农业部发布2017年转基因生物安全证书进口清单,批准孟山都、拜耳
、先正达等公司的大豆玉米等部分产品。

总而言之,区别于国家临储库存的“蓄水池”效益,当前临储已成交粮源将必然转至贸易环节被消化,所以下游消费不佳、出库占比偏低导致的最主要问题,既是目前成交量越大、后市供给压力越大。底价较2014年产玉米提升50元/吨的2015年产玉米逐渐占据拍卖市场主流,并不意味着整体现货市场必然坚挺。下游需求低迷对拍卖粮出库节奏的拉动作用并未显现,企业自拍自买相对低成本对价格的压力将在后期出库集中体现,陈粮的价格优势及贸易囤粮资金占用也将抑制新粮上市初期收购,18/19年度陈粮结转库存或大量增加整体不利新季行情走势。

月初全国各地玉米价格基本都在延续上月跌势,上旬开始出现不同幅度的涨跌行情。

2、据美国农业部发布的全球产量报告显示,2017/18年度乌克兰玉米产量预计为2850万吨,比上月预测值以及上年的实际产量高出50万吨。

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3、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截止到2017年6月11日,美国18个玉米主产州的玉米出苗率为94%,上周86%,去年同期95%,五年同期均值94%。

东北地区基层流通的主要粮源基本是临储拍卖玉米,以及零星少许2017年产优质玉米,价格走势基本呈现较为稳定的行情。而华北及港销地区的主要玉米来源也是来自东北,拍卖粮由于受到出库能力和运费上涨的情况,导致这些地区的拍卖粮供应不均,引发阶段性反弹行情。

目前国内产区贸易商出货意愿较强,随着政策粮逐渐出库,市场压力较大,市场流通的主要政策粮为2013年产及以前陈玉米,同时陈粮与新粮之间价差较大,经过近段时间集中拍卖,临储12年及以前陈粮投放收尾,13年粮源余粮数量跌破1000万吨,13年粮源拍卖也将在短期内接近尾声。经过拍卖市场的短暂降温及出库的逐步疏导,伴随后期14年玉米的进一步投放,拍卖市场有望进一步活跃,市场供应增加,企业收购价格上涨空间有限,且后期会有小幅趋弱可能。

华北黄淮地区玉米价格出现反弹幅度及频率均较为突出。阶段性上调收购价的企业一方面是由于自身库存偏低,提价补库收购;另一方面则是上文提到的拍卖粮入关数量暂时性减少以及运费上调,导致成本提升。不过,华北基层麦收启动,部分贸易商有意出售玉米库存资金周转为收新麦,局部出现集中售粮现象,限制玉米涨势。

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北方港口拍卖粮持续出库,运力紧张,汽车运费增加,玉米到港成本提升。但是,港口贸易商收购积极性低迷,以自拍自集到港为主,港口价格稳中偏弱。

南方港销玉米市场整体运行较为低迷,特别是随着进口粮源、东北拍卖粮持续到港到站,用粮企业观望情绪较强。不过预售到货居多,可售粮源有限,加之成本支撑,贸易商报价下调幅度有限。同时,部分饲料企业对优质玉米存在较大需求,支撑当地行情。

二、临储拍卖“每况愈下” 好粮难以救市?

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4月12日开启2018年临储玉米拍卖以来,已经进行8轮竞价销售,进入5月后政策粮投放量也增加至800万吨。智农通APP行情宝数据追踪的数据显示:截至6月1日,政策玉米(包括临储玉米、分贷分还及定向销售)总投放量6076万吨,累计成交量3962万吨,成交率65.21%。大家知道去年全面拍卖成交总量是多少吗?2017年临储拍卖总计投放25周,成交量高达5751万吨。而今年临储拍卖仅仅进行了一个半月,其成交总量已经占2017年临储玉米拍卖成交总量的68.89%。

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